Инвестиционный портфель — это набор активов, которыми владеет инвестор. Активы могут быть представлены в разных формах, например, в виде квартиры, вклада, ценных бумаг на брокерском счёте и т.д. Портфель можно сформировать хаотично, по принципу «нравится — не нравится» (худший из возможных вариантов), а можно грамотно составить портфель, который будет вести к реализации вашей финансовой цели.
Формирование портфеля разумный инвестор начинает с выбора стратегии и определения своей финансовой цели: сколько он хочет заработать, для чего и через какой период времени. Сейчас среди зарубежных независимых финансовых консультантов лучшей практикой является составление портфеля из биржевых инвестиционных фондов (ETF). Причина в том, что можно легко сформировать диверсифицированный портфель, основанный на распределении активов из ETF с низкими комиссиями, тем самым максимально учтя интересы клиента. Сегодня расскажем, как составить такой портфель из ETF.
Ключ к диверсифицированным портфелям
Простота — ключевой аспект качественного инвестирования. Портфель из биржевых фондов ETF — для тех, кто не готов тратить уйму времени на установку специальных программ, изучение фондового рынка и отслеживание новостей.
Приведем пример:
все мы знаем, какие ингредиенты входят в салат оливье — рецепт приготовления прозрачен до простоты. Ингредиенты необходимо добавить в определённых пропорциях, чтобы салат получился вкусным. Так вот, чтобы вам было «вкусно», в инвестиционный портфель, как и в салат, необходимо добавить все нужные ингредиенты: акции, облигации, инструменты денежного рынка, драгметаллы. В чем ещё секрет салата оливье? Нельзя просто положить кусок колбасы или мяса, закинуть клубни картофеля и набросать сверху соленых огурцов с горошком при приготовлении. Вы шинкуете все составляющие салата на мелкие кусочки. Каждая акция ETF — это такие же мелконашинкованные кусочки. В нее входят акции десятков, сотен или тысяч компаний. Стоит помнить, что портфель, в отличие от салата, должен быть индивидуальным.
Диверсификация в портфеле ETF — двойная. Покупая акцию ETF, вы покупаете корзину из множества ценных бумаг крупнейших компаний страны или отрасли. Если вы собираете портфель из акций ETF на разные страны и классы активов, то получаете ещё бо́льшую диверсификацию всего портфеля.
Три обязательных элемента в портфеле ETF
Чтобы обеспечить должную диверсификацию, в портфель ETF необходимо включить три элемента:
- Разные классы активов.
Узкоспециализированные ETF на акции компаний по производству дронов или по разработке солнечной энергии вряд ли станут удачным выбором для диверсифицированного портфеля. Модные ETF — слишком нишевый продукт, который не отражает экономическую ситуацию в стране или отрасли, поэтому бесполезен для портфеля. Диверсификацию обеспечивают различные классы активов: ETF акций, облигаций, денежного рынка, драгметаллов. - Развитые и развивающиеся рынки.
С помощью биржевых фондов вы можете вложить в развитые экономики — США, Германию, Японию — и в развивающиеся экономики — Китай, Россию. Добавляя в портфель акции биржевых фондов на развивающиеся рынки (emerging markets), вы получаете дополнительную диверсификацию, ведь эти рынки меньше коррелируют с рынком акций США или Германии. - Небольшую долю сырьевого актива (например, золота).
ETF золота выступает защитным активом и компенсирует потери при резких рыночных шоках и кризисах на рынке акций. Рекомендуемый размер «золотого» ETF не должен превышать 5-15% от общего состава портфеля. Следующим шагом будет непосредственно создание сбалансированного портфеля: в каких пропорциях необходимо добавить в него те или иные акции ETF?
Сбалансированный портфель: не избавляйтесь от «лузеров»
Портфели из ETF следует составлять на основе финансовой цели и срока инвестирования, а также возраста инвестора и его отношения к риску. Однако на практике у многих инвесторов бывают предвзятые оценки. Они стремятся покупать акции, которые длительное время показывают положительную доходность, и стараются вовсе отказаться от «лузеров». Они изучают отдельные позиции в хорошо диверсифицированном портфеле и пытаются избавиться от активов, показатели по которым идут вниз. Однако частые изменения в выборе активов снижают эффективность инвестирования.
В итоге до самостоятельного выбора качественного портфеля доходят единицы, сумевшие разобраться в принципах создания инвестиционного плана. Остальным сможет помочь робо-эдвайзер — современный робот-советник, который подбирает портфели из ETF. Во всем мире уже более $ 200 млрд. находится под управлением роботизированных сервисов (данные на январь 2018 г.) и доверие к ним растёт как в США и Европе, так и в России. Такие сервисы видят, когда соотношение активов в портфеле отклоняется от изначально заданного, и сами делают перебалансировку портфеля.
Сегодня в мире существует более 5300 биржевых фондов (данные на декабрь 2017 г.), в России — 12 ETF на акции развитых и развивающихся стран, еврооблигации и гособлигации, денежный рынок и золото. Давайте остановимся на последних. Во-первых, потому что они торгуются на Московской бирже и легко доступны для российского инвестора. Во-вторых, потому что они покрывают все основные классы активов, и их достаточно, чтобы собрать полноценный портфель ETF.
Пример портфеля ETF
Приведем пример сбалансированного портфеля из ETF, торгуемых на Московской бирже. Мужчина 35 лет работает руководителем департамента IT в крупной компании. Через 25 лет он планирует выход на пенсию, но на поддержку государства не надеется — население страны стареет, пенсионный возраст увеличивается, да и новая система с баллами ему не по душе. Он решил инвестировать в портфель биржевых фондов ETF, чтобы попробовать накопить на достойную пенсию самостоятельно.
Поскольку у нашего вымышленного инвестора длительный период инвестирования с горизонтом 25 лет, ему нужен диверсифицированный портфель активов с упором на акции. Это так называемый агрессивный долгосрочный портфель с высоким уровнем риска. В портфеле преобладают ETF акций развитых и развивающихся стран (до 90%), их волатильность может потенциально принести высокую прибыль инвестору. Доли облигаций и золота составляют по 5% — для того, чтобы диверсифицировать (разнообразить) портфель по классам активов.
В основу долгосрочного портфеля неразумно было бы класть большую долю облигаций, так как доход от вложений в облигации с учетом инфляции будет невысок. Они служат буфером в портфеле инвестора. На длинных периодах инвестирования (от 20-25 лет) облигации проигрывают акциям как по соотношению риска и доходности, так и просто являются более рискованными.
Вместо вывода
- Портфель из ETF может собрать любой инвестор без вложения астрономически больших сумм, которые ему потребуются для того, чтобы собрать самостоятельно сбалансированный диверсифицированный портфель из отдельных ценных бумаг.
- Широкая диверсификация по странам и классам активов, низкие издержки для инвестора, полная прозрачность и легкость доступа к инструментам ETF (по крайней мере, 12 биржевым фондам, которые торгуются на Московской бирже) — это те преимущества, по которым портфель ETF выгодно отличается от покупки отдельных акций.
- Диверсификация снижает волатильность всего портфеля ETF, и отдельные активы в нем меньше оказывают влияние на весь портфель в кризисные периоды на рынке.
- Когда финансовая цель определена, и портфель из ETF сформирован, главное правило, которого должен придерживаться инвестор, — ничего не делать (не менять плана инвестирования и состав активов в портфеле).